文 | 巨潮WAVE刘亦菲 ai换脸，作家 | 小卢鱼，裁剪 | 杨旭然

这个国庆假期是有些不同寻常的，A股在节前史无先例的暴涨让无数东说念主躁动不安，头一次但愿不要休假、快快开市。

在9月23日至9月27日的一周内，沪指累计飞腾12.81%，深证成指累计飞腾17.83%，创业板指飞腾22.71%，创下史上最大单周涨幅，A股总市值在一周内暴涨了9.6万亿元。

到了国庆节前的临了一个交游日，飞扬的市集护理慈悲势径直让上证指数飞腾8.06%，深证成指飞腾10.67%，创业板指飞腾15.36%，均创下历史最大单日涨幅。两市成交额则冲破2.5万亿元，以致跨越了历史牛市的记录。

中国股票指数全线飞腾

媒体的助推之下，集合上到处都是“牛回速归”的音信，从Anything But China变成了All in Buy China。对于股民和股市的段子亦然层见错出，访佛“旅游经营是从莫得换到日本欧洲再换到天外”，线上线上都飘溢着搅扰怡悦的脑怒。

假期还被催着加班开户的券商职工，终于体会了一把自发加班的抖擞。毕竟经验了这两年行业态势的急剧恶化，券商们恐怕比股民还需要牛市风雅。

01开户

这个假期，有若干东说念主在一又友圈简略抖音、等自媒体上刷到了券商开户的小告白？又有若干东说念主选拔了在假期开户，等着节后第一批冲进股市？

固然节前网传的中信建投积压了140万开户审核的小作文被当事券商飞速辟谣，但这个假期新股民的开户肯求照实莫得停过。六十多家券商都安排了假期值班东说念主员，以确保全程在线，提供7×24小时开户服务。

图为股民开户现场

近期有多数年青东说念主开户

据传就连中登公司都被动加班，于10月6日起提前怒放息争账户平台和身份信息核查系统，以移交休假以来积压的海量证券账户开户肯求。

上交所时候团队不异失去了国庆假期，蓄意是在10月7日组织开展系统开机连通性测试，以幸免9月27日因交游量过大导致系统失灵、客户无法下单成交进而猖獗投诉的情形重演。

天然加班最积极的还得是券商，这一波牛市对他们来说至关首要，尤其是他们异常看从头一代的年青客户群体。

本年上半年网上也曾疯传过一张对于A股股民的年龄散播图，图里说截至2024年5月底，40-65岁的中老年股民占比约67.63%，是A股的都备主力，40岁以下的股民占比则不足两成，30岁以下的股民占比更是只须3.48%。

这一代的年青东说念主、消耗主力、社会主心骨们，似乎对A股完全提不起好奇钦慕好奇钦慕。简略说，他们并不信服靠投资改善生活、竣事财务目田的故事，也莫得60、70年代的东说念主们的“赌性”，秉执着“善事详情轮不到我”的朴素宗旨，自觉远隔股市。

A股这几年也照实熊的令东说念主衰颓，上了年级的股民好赖还亲目击证、亲自体验过06-08、14-15两轮大牛市，30岁以下的年青东说念主则是既莫得吃过猪肉也莫得见过猪跑，刚毕业赚了点工资参与进去的，还有多数被20-21年发的基金给套牢了。

这种情况下刘亦菲 ai换脸，年青东说念主不肯意参加股市作念韭菜，未始不是一种理智。

咫尺证券投资的主力军一经中老年东说念主

但对券商来说，被年青东说念主绝对清除、客户结构高度老龄化是很灾荒的。事实上，在中国任何一个被年青东说念主厌弃的行业都是莫得出路的，白酒等消耗行业如是，房地产、产品等行业如是，券商基金等金融行业亦如是。

并且把柄摩根大通的研报，东说念主口老龄化与股票市集呈文之间可能存在负干系关系，65岁以上东说念主口比例每加多1个百分点，股市的年均呈文率会下落0.92个百分点。背后的原因一半是盈利增长的放缓，另一半则是估值的下落。

翻译一下即是，淌若年青东说念主既不用耗，胆子也不够大，上市公司的估值就无法提高，股市也起不来。毕竟银发经济再发展，也远远不成与年青东说念主的能量比较。

好音信是这一次新开户的东说念主群中，85、90后终于成为主力，00后的开户数目也有彰着进步，即便不炒股也研究了基金干系事宜，对券商来说昭着是乐见其成的。

02并购

固然跟着佣金下滑，经纪业务在证券公司的收入结构中首要性有所镌汰，但开户仍然被视作券商统统业务的“牛鼻子”，亦然资管等机构业务赖以生涯的基础。

表面上来说，在每一轮牛市中获取了更多新开客户的券交易绩会更好，改日在行业里立足的底气会更足，即便真到了被收购的时候也能卖出更高的价钱。

图为券商办法发扬（自2024年7月于今）

是以这一次牛市昂首的时候，券商板块又运转当先领涨，A股券商办法指数从9月23日的802.92飞速抬升至9月30日的1123.40，区间涨幅约40%，大有悉力银行股拉大盘的架势。

互联网券商被觉得不错最猛进度的吃到开户红利，股价涨幅可不雅，9月23日至30日历间东方资产涨幅高达89%，同花顺涨幅高达88%，远远跨越咫尺的券业一哥中信证券。

另一个特道理的投资场合是天风证券，区间涨幅约60%，行为一家净利润示寂的券商，股价走势以致强于不少头部、腰部券商，很难说这种溢价里有莫得包含并购重组题材的预期。

历史上的牛市照实都是炒作并购重组题材的好时机，充裕的流动性提供了资金支执，市集热沈也给了企业通过并购重组进行市值搞定的契机，尤其这一次的新政里的“并购六条”明确支执上市公司并购重组，以致是跨行业并购。

国泰君安采纳合并海通证券这则漂泊性的音信公布之后，中国证券行业新一轮的大整合险些就成了台面上的明牌。业内东说念主士应该有益象，这件事情的威力和道理道理是远超往日中信证券合并广州证券、申银万国合并宏源证券的。

并且据传国君、海通两家的合并速率会超乎瞎想的快，财务照管人和中介机构已统统经进场，最快本年年底、最迟来岁3月就会拟定具体的执行决策，独特一个“兵贵神速”，不想再犯往日申万宏源错失牛市膨大期的荒唐。

不外由于国泰君安、海通证券的股票早已停牌，心痒的投资者只可涌入港股买爆国泰君安海外，让其股价从0.64港币/股整个跳高至2.18港币/股，区间涨幅一度跨越240%。

国庆假期的港股涨势也照简直由券商板块相沿着，10月2日之后的3个交游日内港股券商板块平均飞腾52.24%，累计成交419.63亿港元，其中中信证券、中金公司、中国星河的成交额永别达到101.81亿、61.42亿、48.91亿港元。

图为A股券商指数近10年PE趋势

港股券商板块也算是给国庆后开盘的A股券商股打了个好样，毕竟2014年年底券商有59.22倍的市盈率，到本年头券商的市盈率跌到只剩20倍，板块的估值成就大势所趋。

淌若国君、海通在10月下旬复牌，当时候券商板块惟恐会更搅扰。

03长牛

不管是散户、机构照旧券商、银行，咫尺市集参与者的热沈皆已到位，生怕赶不上这趟牛市。毕竟中国还莫得出现过好意思股那样长达十年的牛市，错过一次时时就要再等十年。

07-08、14-15两轮牛市的出现既有货币计策放水的助力，更有中国经济升起打下的基础，而这一轮初具雏形的牛市却是出咫尺宏不雅环境并不太乐不雅的情况下，到咫尺为止还只可被称作“计策市”。

部分分析师以致拿1999年的519行情来与本次行情作类比，觉得政府的策略是让计策在经济靠近通缩压力、股市永恒低迷时提前发力，以股东行情快速启动，并带动资产欠债表的成就。

图为519和924行情期间和具体内容

9月下旬召开的政事局会议、国新办新闻发布会最大的立异和增量计策其简直于结实资产价钱。

房市方面，初次冷漠“要促进房地产市集止跌回稳”，并冷漠镌汰存量房贷利率、息争房贷最低首付比例、优化保障性住房再贷款计策等支执计策，一线城市也跟上进一步放延期购计策，外传国庆前不少房主都把二手房挂牌价提高了。

股市方面，央行行长暗意将创设证券、基金、保障公司互换便利和股票回购增执专项再贷款两项货币计策器具，支执金融市集结实发展。好多投资者对此有更直白的相识，即是央即将为A股提供“无穷枪弹”。

在好意思联储降息50bp的窗口期，中国得回了计策空间，然后逼近力量拿出了一个超乎预期的“大礼包”，径直将市集热沈从焦虑升沉成了亢奋。

即便这些计策资金还莫得本色流入股市，国庆前几天通过银证转账流入的资金也有余叫此前日均成交额只剩五千亿的A股“水长船高”了。

咫尺的流动性充裕仅仅走向牛市的第一步，因为历史上的每一轮牛市都并非一蹴而就，时时早期不错依赖于流动性改善带来的估值成就，此后期则需要塌实的基本面行为相沿了。

把柄国度统计局，9月份中国制造业采购司理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.7个百分点，创近5个月新高，算是为宏不雅数据企稳开了个好头。更要害的数据则是国庆之后的住户消耗能否确切出现起色，带动企业利润和功绩风雅。

在这个风雅的历程中，外围利空音信还会执续出现，毕竟金融战打到今天这个地步，谁都不可能卤莽认输。

10月4日，好意思联储就迫不足待的借着9月非农功绩数据大超预期打压年内降息预期，并吞天欧盟则投票通过对中国电动汽车加征关税的决议。这些利空音信也照实对港股、中概股的走势变成了一些扰动。

莫得实体经济相沿的牛市是走不远的，只靠券商板块飞腾亦然拉不动大盘的，毕竟历史上的牛市，金融时时只在初期领涨，信息时候、可选消耗等与住户消耗息息干系的行业则会在中期鼎峙。

但愿券商在忙着开户、两融、IPO除外，都好好念念考一下怎样确切作念到金融服求实体经济，书写好金融的五大篇章，让宏大住户通过作念多中国资产受益，而不是再次留住股灾之后的一地鸡毛。